基金经理是一只基金的灵魂，或者说挑选基金就是挑选基金经理，为什么基金经理在一只基金的运行过程中有这么重要的作用呢？
基金经理对基金业绩的重要性
关于基金经理的重要性还要分为指数基金和主动基金，指数基金虽然也有基金经理，但是既然是指数基金，就只能被动跟踪特定指数，也就是说指数基金买的股票主要都是跟踪指数的成分股，基金经理基本没有权利决定买哪只股票，所以指数基金才叫被动型基金。所以，指数型基金对基金经理的依赖程度相对不是很高。
而主动基金完全不同，基本上完全是由基金经理决定买什么股票，包括仓位以及什么时候卖。当然了，自由是相对的，还是要遵守相关的基金法规以及受到基金主题策略、基金公司相关规定的约束。但总体来说，对于主动型基金，基金经理的权限是非常大的，基金的业绩表现很大程度上取决于基金经理的能力和经验。
当然，对于一只优秀主动型基金来说，除了优秀的基金经理之外，基金公司的实力、基金的投资主题或策略等其他方面也是不容忽视的因素。但是基金经理对于主动型基金的重要性无论怎样强调都不算过分。
要想找到一位能力很强，业绩优秀，还要稳健可靠的公募基金经理是非常难的，这也是投资主动型基金最难的地方。
基金经理对基金公司的重要性
基金经理除了对于主动型基金作用十分重要之外，对于基金公司来说也是非常重要的。
我们知道基金公司是资产管理行业中最主要的机构之一。资产管理行业最核心的指标就是资产管理规模，因为只有资产管理规模上去了，才能收到足够的管理费维持公司的运营。基金公司作为资产管理机构，主要收入就是依靠管理费，当然了有的专户管理业务还有一定的业绩提成收入，但是占比相对较少。管理费等于管理规模乘以费率，费率基本是固定的，而且随着竞争加剧有下降趋势。
而主动型基金的管理费率一般比较高，比如股票型基金、混合型基金的管理费率基本都在1-1.5%之间, 是债券型基金与货币基金费率的三倍以上。所以，从收入角度来讲，股票型基金、混合型基金这样的偏股型主动基金对于基金公司非常重要。
而偏股型基金的规模主要就是靠业绩说话，业绩好规模就增长比较快。既然基金经理对于基金和基金公司都是如此的重要，那么我们如果打算投资主动型基金，就要长期关注对于基金经理的研究。
主动基金研究真正有价值的地方究竟在哪里？
1）找到好的固收基金
固收指数基金不发达，只有优选主动基金一条路。刚才谈到货基收益的问题，后一年排在货基前1/2的基金里，141只都来源前一年排名前1/2的基金，占比84.94%,25只来自前1一年后1/2的基金，占比仅仅15.06%。货基对照着一年期的排行榜追涨杀弱是有明显效果的，这里给大家看我喜欢买的一只货基——国投瑞银钱多宝I，不仅是每年前1/2，这只基金做到了每个季度都排在货基前10%。其实说货基业绩可以延续举这一个案例就可以证明了。
债基其实和货基一样，收益也有明显延续性。固收类的基金只要历史业绩好的里选持续性强的分散投资，再结合一些基金公司的特色，比如二级债我就会挑$东方红汇阳债券A(F002701)$、$东方红收益增强A(F001862)$、$东方红收益增强A(F001862)$这些产品，为啥？二级债涉及纯债、转债和股票，转债投资尤其复杂，一样的管理费，我当然倾向于股债两方面主动管理能力在比较长时间得到验证的管理人。
2）排除差的基金
指数增强既能靠正面选出好股增强收益，也能靠剔除产品负阿尔法的股票产生贡献，如果你相信主动管理基金作为一个整体可以相对沪深300全收益创造阿尔法，那么只需要把一些明显劣质的主动基金从队伍中开除出去，理论上回报就会比主动管理型基金的平均水平更好，我认为以下五种主动管理型基金都是不值得买的
a、基金公司内部撕逼宫斗或者其他不靠谱情况的
b、换手率高到离谱刷手续费
c、风格偏移很小，和指数没啥差别的
d、择时的
e、风格频繁切换没坚持的
给大家讲个八卦，以前东吴证券有个分析师徐力写了篇有名的肉麻舔狗研报，吹捧“买信威就是买大国崛起，王总真乃人中龙凤。”
现在信威快跌没了，我去查了查这个分析师徐力在干啥，居然摇身一变又干上了基金经理，这只基金5000多万规模几乎都由个人投资者持有，不知道是谁把他们忽悠进去的，可怜这些持有人了，这种基金坚决果断pass。
3）商业知识
从行业研究上，琢磨企业的商业模式能够获得一些对商业、资本本质规律的独特见解。这些见解要比书本上的管理学案例生动得多，说到底，人生只有主动管理，不存在被动的人生。最源头的估值方法是DCF模型。PE或者PEG都属于简化版本，DCF里永续成长权重很大，这教会了我做一些对自己长远成长有益处的事，短期的些许得失，don’t care.
尾声
毛曾经说过：“词有婉约、豪放两派,应当兼读。我的兴趣偏于豪放,不废婉约。”其实对我来说研究基金也有这种感觉，指数研究多了，去看看已经在长期获得成功的基金经理怎么讲投资，有点新思路，指数还干得不如人好的领域还是应该去选信任的基金公司和基金经理，比如固收、可转债、医药等等。主动研究多了，多少有种脱离科学的虚幻感，去看看指数费率和编制玩出什么新花样，读一读费城博格和望京博格怎么怼人，很有兴味。总结一下，对于主动和被动的取舍，我自己属于偏于指数，不废主动。